股票操盘杠杆配资 WTO预测2025年全球商品贸易增长3%，温和复苏背后的增长密码是什么？｜全球贸易观察
在刘秀28岁这一年，天灾加上人祸，导致百姓更是吃不上饭了股票操盘杠杆配资，生活已经忍无可忍了，不管是国仇家恨，刘秀作为汉室后裔的一员，都应该趁此机会揭竿而起，加入到反对王莽的起义大军当中。
3、湛卢宝剑——在《说岳》这部充满传奇色彩的作品里，湛卢宝剑乃是岳飞的随身佩剑。此剑诞生于遥远的春秋战国时期，乃是由韩国七里山的欧阳冶善精心打造而成。想当初，楚国大将伍子胥曾手持这把湛卢剑，在战场上纵横驰骋，立下赫赫战功。后来，这把宝剑传到了唐朝薛仁贵的手中，伴随他征战四方。再往后，又流转至周三畏家族之中。最终，周三畏将这把珍贵的宝剑送给了岳飞。岳飞凭借着湛卢剑的锋芒和自身的英勇无畏，为保卫国家、抗击外敌立下了不朽的功勋。
世贸组织（WTO）在最新更新的《全球贸易展望与统计报告》中预测，尽管存在地缘安全、政策不确定性增加等问题，但全球商品贸易仍将逐步复苏，2025年预计实现3%增长。
WTO首席经济学家奥萨（Ralph Ossa）对此解释道，自4月以来，发达经济体通胀率如期下降，促使各国央行开始降低利率。“我们预计这些发展将促进消费和投资，从而增加对进口的需求。特别是，我们预计亚洲经济体将引领贸易复苏，而北美、欧洲和其他地区的贡献将较为温和，但也是积极的。”
WTO资深经济学家科尔曼·尼(Coleman Nee)则对第一财经记者表示，由于来自中国的电子产品、汽车产品和其他制成品的出货量增加，亚洲的出口增长比预期强劲，但该地区的其他经济体也报告了强劲的出口增长，包括印度、越南和新加坡。
牛津经济研究院近期对2025年的商品贸易预测则更乐观，达到4%。这一水平比2010年-2019年的平均水平略低。“虽然我们仍然认为贸易前景的中期风险仍然偏向于下行，但我们认为明年的风险可能不会像过去那么负面。”该研究院表示。
牛津经济研究院并在报告中表示，2025年工业部门的状况将转好，这主要基于三个关键因素的转变：宽松的货币政策、库存周期的转折以及能源密集型行业所受拖累的减少。
亚洲经济体引领贸易复苏
奥萨表示，与4月的预测相比，10月的此次预测在区域层面看到的是欧洲贸易弱于预期，而亚洲出口强于预期。
他对第一财经记者表示，“当我们试图解释欧洲的贸易变化和进口时，我们首先考虑的是欧洲的需求和主要经济体的变化，其中德国已经大幅修改了他们的国内生产总值（GDP）预测，这意味着德国经济的表现比大家预期的要差，这也对进口譬如机械进口产生了影响。”
奥萨并举例称，欧洲出口下降主要原因是汽车产品和化学品，这两种产品的生产都集中在德国。
尼对第一财经记者表示，欧洲经济增长放缓可能会减少对包括机械在内的所有商品的需求。
与此同时，WTO数据显示，亚洲地区对2024年股票操盘杠杆配资出口增长的贡献预计将超过其他地区，为今年预计的3.3%出口增长率增加2.8个百分点；同时预计亚洲还将为今年2.0%的进口增长贡献1.4个百分点。
尼解释道，具体而言，电子产品（包括零部件和成品）的出口带动了中国的出口增长，按价值计算，电子产品似乎对中国出口的同比增长作出了最大贡献。其中包括集成电路（22%）、平板显示器（20%）和计算机零部件（18%）等产品。其他电气机械的出口也大幅增长，包括空调设备（17%）和冰箱（18%）。
牛津经济研究院也在研究中称，在亚洲，由于人工智能的蓬勃发展，韩国等经济体的电子产品（特别是半导体）出口尤其强劲。
联合国贸易和发展组织（UNCTAD）数据则显示，在亚洲，东盟国家凭借良好的投资环境、持续的区域一体化和稳定的国内生产总值（GDP）增长，有望保持良好的外资流入势头。
UNCTAD的数据显示，过去十年间，东盟的外国直接投资流入量大幅增长，2016年以来，年均流入量达1700亿美元，几乎是2006-2015年间（年均920亿美元）的两倍。2021至2023年，东盟年均吸收外资达2200亿美元。在发展中经济体中，东南亚已连续三年保持全球主要外资目的地地位。
同时，东盟在全球外资所占份额已从2006年-2015年的平均6%飙升至2023年的17%。这使得该地区的外国直接投资存量从2015年的1.7万亿美元增至2023年的3.9万亿美元。
温和复苏背后的增长要素
WTO表示，到2024年年中，通胀率已经下降到足以允许中央银行降低利率的程度。较低的通货膨胀率应能提高实际家庭收入，促进消费支出，而较低的利率应能提高企业的投资支出。
WTO提出，目前，全球经济最明显的薄弱环节是德国和阿根廷，前者第二季度产出按年率计算萎缩了0.3%。在德国，作为制造业未来趋势指标的汉堡商业银行/标普全球制造业采购经理人指数（PMI）在9月降至12个月以来的最低点，凸显了该国制造业面临的挑战，并暗示可能出现衰退，其他国家（包括美国）的采购经理人指数也显示出制造业的疲软，而服务业似乎表现较好。
实际上，与货物贸易相比，服务贸易的前景依然较为乐观。WTO数据显示，2024年第一季度以美元计价的全球商业服务贸易额同比增长8%。第一财经记者了解到，更全面的服务业数据将于本月晚些时候公布，但WTO方面预计第二季度将继续保持强劲增长。
牛津经济研究院也在研究中称，近年来，疲软的贸易表现似乎反映了全球GDP增长是由贸易密集度较低的服务业推动的，而制造业则持续低迷。
不过，“虽然未来全球GDP增长的结构性下降将对全球贸易造成影响，但我们仍然预计，2025年及以后的贸易增长将略微好于过去几年的记录。其中一个重要原因是我们预计工业生产将有所回升。”该研究院称，尽管我们预计2025年全球GDP增长率将与今年持平，为2.7%，但我们预计世界工业生产增长率将从今年的2.2%上升到2025年的3%以上，从而结束连续三年表现不佳的局面。”
牛津经济研究院经济学家宋徳（Kiki Sondh）对第一财经记者表示，我们认为工业部门未来的日子会更好，这主要基于三个关键因素的转变。
第一，宽松的货币政策。“过去几年，紧缩的货币政策对工业部门的影响尤为严重，因为工业部门的产出需求通常对利率非常敏感。事实上，我们的研究表明，发达经济体近期工业表现不佳，很大程度上与紧缩货币政策引发的经济放缓是一致的。”宋徳表示，从行业层面来看，建筑材料和机械在全球的表现依然不佳。从目前来看，利率将逐步放宽，投资表现也将随之改善，预计2025年投资将增长3.7%，比今年可能增长的2.4%大幅提高，这都是这些行业的好兆头。
第二，库存周期转为支持性。“许多行业的企业去年大部分时间都在去库存，导致生产和主要投入品进口的增长速度低于订单的增长速度。现在，初步迹象表明，主要发达经济体的库存周期正在转向，这表明对生产的下行压力将从此减弱。”宋徳表示。
第三，对能源密集型行业的拖累减弱。“能源基本面的改善，如向可再生能源的转变和能源供应商的多样化，可能有助于缓解明年企业面临的能源供应挑战。”
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。 如需获得授权请联系第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com。 文章作者
冯迪凡
相关阅读
唯一候选人！WTO总干事能否顺利连任？“特朗普变数”有多少“此前有一些非洲集团成员曾建议现任总干事在特朗普就职前完成连任程序，但后来没有推进这一事宜。”屠新泉表示。
102 11-11 17:46
“中国将继续践行多边主义，全面深入参与WTO改革”|WTO三十年与中国李飞说，自2001年加入WTO以来，中国积极融入全球贸易体系，已成为140多个国家和地区的主要贸易伙伴。
76 11-07 19:12
专访屠新泉：特朗普胜选，将如何影响世界贸易格局？如何影响WTO？｜美国大选据新华社消息，美国共和党总统候选人特朗普6日凌晨宣布在2024年总统选举中获胜。
727 11-06 22:24
中方已将欧盟电动汽车反补贴终裁措施诉至WTO，商务部：敦促欧方正视自身错误，立即纠正违规做法11月4日，中方将欧盟对我电动汽车反补贴终裁措施起诉至世贸组织争端解决机制。
187 11-04 20:16
WTO首席经济学家答一财：为何欧洲机械产品进口下降？何为“连接”经济体？2024年，亚洲经济体的出口强于预期。
270 10-11 19:12 一财最热 点击关闭